Doanh nghiệp bất động sản chuyển trái phiếu thành cổ phiếu

Doanh nghiệp bất động sản Việt Nam phát hành hàng triệu cổ phiếu hoán đổi nợ, giảm áp lực tài chính, nhưng gây pha loãng cổ đông trong ngắn hạn.

Hoàng Quân và Novaland tăng phát hành cổ phiếu

Công ty CP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân (HQC) thông qua kế hoạch phát hành 50 triệu cổ phiếu riêng lẻ, giá 10.000 đồng/cổ phiếu, để hoán đổi 500 tỷ đồng nợ vay. Giá phát hành cao hơn 153% giá thị trường, nhưng cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng trong 1 năm. Trong đó, 21,2 triệu cổ phiếu được dùng để trả nợ 212 tỷ đồng cho Công ty CP Đầu tư Hải Phát (HPX), chiếm 3,38% tỷ lệ sở hữu sau phát hành.

Tập đoàn Novaland (NVL) cũng phê duyệt phát hành 168 triệu cổ phiếu riêng lẻ, giá 15.746 đồng/cổ phiếu, để hoán đổi nợ hơn 2.645 tỷ đồng. Các chủ nợ bao gồm NovaGroup (2.527 tỷ đồng), Diamond Properties (112 tỷ đồng), và bà Hoàng Thu Châu (7 tỷ đồng). Số cổ phiếu phân bổ lần lượt là 160 triệu, 7,1 triệu, và 424.000. Kế hoạch thực hiện từ quý IV/2025 đến quý I/2026, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước phê duyệt. Ngoài ra, Novaland dự kiến phát hành 151,8 triệu cổ phiếu, giá 40.000 đồng/cổ phiếu, để hoán đổi 6.074 tỷ đồng dư nợ gốc của 13 mã trái phiếu từ 2021-2022, thực hiện trong năm 2026.

Đầu tư hạ tầng kỹ thuật và Hải An chuyển đổi trái phiếu

Công ty CP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (CII) đã phát hành 228,2 triệu cổ phiếu để chuyển đổi 22,8 triệu trái phiếu trong lô CII424002. Lô trái phiếu này có mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu, kỳ hạn 10 năm, phát hành ngày 25/1/2024, lãi suất 10%/năm, huy động hơn 2.813 tỷ đồng. Sau chuyển đổi, số trái phiếu lưu hành giảm từ 28,1 triệu xuống 5,3 triệu.

Công ty CP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH) chuyển đổi 203 trái phiếu mã HAHH2328001 thành 8,55 triệu cổ phiếu, giá 23.739 đồng/cổ phiếu. Trái phiếu phát hành ngày 2/2/2024, kỳ hạn 5 năm, lãi suất 6%/năm, huy động 500 tỷ đồng. Sau hơn một năm, 40,6% trái phiếu được chuyển đổi, mang lại lợi nhuận 55,4% cho trái chủ.

Giải pháp tái cơ cấu tài chính

Việc chuyển trái phiếu thành cổ phiếu giúp doanh nghiệp bất động sản giảm áp lực thanh toán nợ. Theo Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam, nửa cuối năm 2025, giá trị trái phiếu đáo hạn đạt 131.601 tỷ đồng, trong đó bất động sản chiếm 69.970 tỷ đồng, cao nhất vào tháng 8 với 17.500 tỷ đồng. Đại diện Novaland cho biết, sau phát hành, vốn điều lệ công ty sẽ tăng lên 22.700 tỷ đồng, cải thiện hệ số tài chính. Ông Hoàng Kim Hoài, Tổng giám đốc Phúc Điền Land, nhận định giải pháp này cân bằng lợi ích giữa doanh nghiệp và trái chủ, dù gây pha loãng cổ đông trong ngắn hạn.

Chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu là xu hướng tất yếu khi thị trường bất động sản khó khăn. Doanh nghiệp cần đảm bảo minh bạch để duy trì niềm tin nhà đầu tư.

Nhiều doanh nghiệp bất động sản Việt Nam đang chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu để tái cơ cấu tài chính, giảm áp lực dòng tiền. Các công ty như Hoàng Quân (HQC), Novaland (NVL), và Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (CII) đã công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ. Mặc dù giải pháp này gây pha loãng cổ đông, đây là bước đi cần thiết để cải thiện hệ số an toàn tài chính và đảm bảo quyền lợi trái chủ.

Khánh Nhi

Nguồn: Znews